保利地产前四月累计实现认购金额300亿,同比增长41%,主推产品为刚需和首次改善型需求。公司自我定位为成长型企业,看好行业发展,坚决保持一年20%-30%的盈利增长。鉴于公司1季度销售超计划,销售结构针对主流市场,全国等量扩张,我们将公司目标价格由13.74元上调至14.94元,相当于10.6倍2012年市盈率和2012年NAV13%的折让,目前估值具备一定安全边际,我们维持买入评级。