房地产行业8月份月报:政策压力持续,短期保持谨慎

货币政策难言放松,地产调控政策仍将持续

央行表示下半年将把稳定物价水平作为金融宏观调控的首要任务,继续坚持实施稳健的货币政策。7月CPI保持高位的情况下,货币政策不会放松,市场预计8月仍有一次加息。

限购城市的扩容,对主要布局三四线城市的部分公司带来一定影响,但由于这些城市成交量占全国总成交量的比例不大,且一二线城市限购后,成交已趋于稳定,政策的实施对上市公司的整体业绩影响不大。

当前货币政策及房地产调控政策已较明朗,成交量的变化将是决定房地产板块行情的主要因素,8月是房地产成交的传统淡季,但在市场预期限购扩容的背景下,部分城市成交可能会有突发的增长。总体来看,房价明显调整之前,市场预计仍将在低位徘徊。

市场成交回暖,房价保持高位

6月房地产市场有一定回暖,但总体成交水平仍处于低位。局部城市郊区楼盘房价有所松动,但房价整体仍保持高位。未来成交的有效放大仍有耐于房价的实质性下跌。

短期保持谨慎,中长期仍然看好

从房地产板块市场表现来看,整体市场震荡回落,房地产指数7月累计下跌3.14%,同期上证综合指数下跌2.18%。房地产板块跌幅超过大盘,主要原因是6月地产板块反弹较多,在房地产调控政策超市场预期的压力下,具有较大回调压力。

近期外部市场不容乐观,在通胀压力巨大,市场预期仍将加息,房地产行业调控政策再次加码的背景下,房地产板块难有起色。虽然地产板块整体估值水平处于底部,但当前宏观和行业环境不支持大的行业机会。我们维持中期策略的观点,板块机会的催化因素为政策的好转和市场成交的回升,在两个因素未显现之前,房地产板块仍将维持底部振荡格局,较低的估值水平提供了一定的安全边际,短期板块投资机会仍较谨慎。考虑行业估值水平以及未来基本面可能向好的变化,仍然维持行业中长期看好的投资评级。

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