投资要点:
签约备案滞后影响周成交环比大增。本周22个城市一手房成交面积较上周升32%,同比升100%,较12月周均水平低9%,较12年均值高18%,其中二线城市表现弱于一线。北京、上海、深圳、武汉、厦门、温州、东莞成交量已超过12年周均一半以上。
二手房市场相对火爆。6个重点城市二手房成交面积环比升73%,同比升261%,较12年平均水平高60%。
房价上涨压力持续显现,一线城市尤为突出。(1)本周8城市一手房均价环比均下跌,同比5个上涨。一线城市北、沪等多数分区房价呈上升趋势;二线城市房价近期多呈现出震荡持平态势。(2)从我们跟踪的新推楼盘情况来看,一线城市京、沪、杭等新盘价格较前期小幅上涨,杭州新盘去化多超7成;二线城市武汉、南京新盘价格相对平稳,去化也较为理想。
供应维持高位,去化时间相对下降。9城市可售面积环比微降;去化时间7.9个月,环比微降0.3%,但较去年同期水平低44%。
4月前为政策真空期,信贷环境宽松有利于楼市暖冬持续,投资的外部环境较好。
短期来看,预计万科B转H在即,且中海地产13年PE11倍,若万科估值向其靠拢,万科估值仍有10%以上的提升空间。此外,QFII、RQFII规模扩张提速,优质蓝筹地产的吸引力增强。据此,我们认为,短期内全国性开发蓝筹招地、保利、世茂,区域优势公司城建、首开、环球、荣盛、中南、华夏幸福、阳光城、滨江、金科、华业的估值仍有提升空间,资源加速释放处经营拐点的泛海尤其值得关注。
风险提示:经济增长回升无力楼市需求不足或调控过度带来的风险以及公司经营风险。