地产行业周报:十一月成交完美收官

本周平安观点:受降息影响,本周地产板块上涨达10.81%,创年内单周最大涨幅。本周成交在降息因素刺激下,环同比亦分别上涨8%和20%。随着降息周期的开启,预计房企销量和财务状况将持续改善。尽管自6月底以来,板块累积涨幅已超过40%,但相比其他行业,地产板块估值仍属偏低,且考虑到市场降息降准的预期,板块后续获得超额收益概率依旧较大。个股投资方面,建议关注估值较低、销量边际效应明显的行业及区域龙头招商、保利、万科、世联、华夏幸福;资金价格敏感度高的高杠杆开发商荣盛发展、首开股份;同时持续推荐国企改革组合天健集团、深振业、华侨城、中洲控股等。

本周成交:成交环比上涨8%。本周重点跟踪城市整体成交56959套,环比上升8%,同比上升20%,高于2014年周均值(37775套)50.8个百分点,高于2013年周均值(43061套)32.3个百分点。其中一线城市环比升4%,二线城市环比升7%,三线城市同比升26%。客户购房意愿指数环比回升。11月17日-11月23日世联行客户上门指数为126.0,环比上升8.8%、同比上升16.4%,较前四周均值升8%,较2014年均值(108)升16.7%。分城市来看,线城市为127.0,环比上升1.3%,同比上升27.2%;二线城市为135.7,环比上升9.2%,同比上升18.1%;三线城市为115.0,环比上升9.3%,同比上升11.4%。推盘量持续增加,去化小幅增长。11月17日-11月23日推盘大幅回升,十大重点城市累计开盘62个,新推盘10471套,环比增长14.7%,高于全年周均值(6931套)51.1个百分点。平均开盘价格环比持平,上周为上涨1.28%。新开盘项目当天平均去化率62%,较前一周略升1个百分点,其中一、二线城市去化率分别为67%和58%。一手商品房11月日均成交:环同比涨幅持续扩大。截止11月29日,11月重点城市日均成交套数环比10月升15%,同比升6%。其中一线城市环比升17%(同比增长16%),二线城市环比升18%(同比增5%),三线城市环比降2%(同比降2%)。

一周行业动态:事项:本周天健集团与达实智能签署《智慧城市及绿色建筑项目战略合作框架协议书》。平安观点:利于加快公司各业务线转型升级。公司在此前公布的定增预案中,也已明确表示建筑业务将向绿色施工、绿色建筑和绿色运营升级,向智能化、节能化建筑企业转型,定增募投项目天健科技大厦亦定位为智能化绿色总部基地。达实智能作为国内智能化和节能化领域领先企业,与其合作,利于加快公司向绿色建筑、节能建筑企业转型。同时根据方案,双方以将天健集团在建筑、地产和商业服务等领域的项目为基础,共建科技、高效、生态、宜居的智慧城市环境,亦为公司地产业务向城市运营转型奠定基础。战投正面效应渐显,利于打消投资者短期担忧。公司此前公布定增预案,引入达实投资、硅谷天堂、高新投等八大战略投资者。本次合作方达实智能即为达实投资下属企业,双方合作体现战略投资者带来的积极效应正逐步体现。此前市场一直担忧由于定增方案锁定期为三年,短期管理层持股及战略投资者效应或难以体现。本次合作落地一方面表明公司管理层积极加快业务转型升级的决心,另一方面亦体现战投积极配合及支持公司业务发展的态度。考虑到战略投资者持股占定增后总股本的14.4%,比例较高,预计后续战投仍将为公司产业并购等业务开展提供有利支持。

风险提示:楼市调整时间长于预期的风险。