保利地产:销售和开工远超行业水平_股票频道

销售增速远超行业水平。公司一季报显示,报告期内,公司实现房地产销售签约面积132.03万平方米,销售签约金额140.15亿元,比去年同期分别增长30.00%和72.39%。

新开工大幅增长。报告期内,公司新开工面积320.31万平方米,比去年同期增长154.66%。

业绩锁定性强。期末预收账款619.9亿元,是2010年结算收入(359亿元)的1.7倍。一季度销售均价(10600元/平米)较2010年提高10%。一季度结算利润增长28%,毛利率50%。

存货增速略低于去年同期。存货余额较年初增加170余亿元,增加16%。去年约为203亿元,较年初增34%。

拿地规模略低于去年同期。报告期内,公司新拓展项目7个,新增规划容积率面积286.24万平方米。去年同期为9个项目,新增权益容积率面积310万平米。符合进取中适度审慎的策略。

迎接行业成交回升。清明假期后,成交量普遍环比回升,显示政策短期冲击正逐渐消化,新房成交量应已处于低点附近,预计5月份同比将有显著改善。这对板块走势构成正面影响。

维持增持-A评级。维持盈利预测和17.1元目标价(未除权口径)。

风险提示:流动性紧张超预期。