每周房地产销售快讯:销售量增长因销售淡季而放缓

在过去一周,中国10个主要城市的房地产销售面积环比增长18.0%,但由于目前处于销售淡季,且用家和投资者刚刚休假完毕,因此总体成交量依然偏低。

环渤海地区的销售量增幅领先,其中天津环比飙升153%,原因是一些购房者抢在该市的限购令出台之前进场购房。西部地区的重庆和长三角地区的上海紧随其后,环比分别增长87%和50%,这表明人们可能已经部分消化了政府在这些城市开征房产税所带来的影响。

但这些升幅部分被北京的跌幅所抵消,原因是市场正受该市出台的限购令影响,成交量环比因而下滑了64.2%。

根据国家统计局最新发布的数据,2011年1月,在70个主要城市当中,有60个城市的房价环比录得升幅。

这表明前几轮紧缩政策的影响尚未完全反映在市场内。

因此,我们预计政府将在维持现有收紧政策不变的情况下,进一步出台新政来控制房价上涨。

展望未来,由于目前仍然处于销售淡季,且市场对政府紧缩政策持谨慎态度,我们预计成交量仍将在低位徘徊。潜在购房者担心那些会成为新一批推出限购令的城市,以及下一轮加息何时会出现。我们认为,成交量在政策前景趋于明朗时或会加速上升。

由于房地产股因政策风险而回软,我们认为选股策略仍然非常重要。在我们所覆盖的房地产股中,我们认为合景泰富(1813HK,优于大市)是拥有强劲基本面的股票之一,而其可销售项目从2010年的10个上升至2011年的17个。我们认为该股近期下调后,当前估值提供了一个增持的良好机会。

但在当前的紧缩环境和市场持续担心央行将加息的情况下,我们仍对净资本负债比率较高的开发商持谨慎看法,其中包括绿城中国(3900HK,弱于大市)和富力地产(2777HK,弱于大市)。