在公司公布2010年业绩后(见我们3月7日发表的报告“简要分析:2010年业绩符合预期;现金流较预期强劲”),我们将2011-2013年合同销售预测分别上调了5%、22%和17%至人民币1,010亿元、1,080亿元及1,150亿元以反映我们对公司管理层在严峻的市场形势下比同行实现较快资产周转的预期。但是,我们认为这可能将会以牺牲一定程度的利润率为代价,因而将2012和2013年净利润率预测均从17%下调至13%,但维持对2011年14%的净利润率预测。我们的2011-2013年每股盈利预测基本保持不变。此外,我们还小幅上调了2011年底预期净资产价值以及基于此的12个月目标价格:A股预期每股净资产价值从人民币18.11元上调至18.17元,目标价格从12.68元上调至12.72元;B股预期每股净资产价值从22.64港元上调至22.71港元,目标价格从13.58港元上调至13.63港元。
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