荣盛发展中报点评:中报符合预期,三季报预增_股票频道

中报业绩基本符合预期。归属于上市公司股东的净利润同比增长36.6%。

三季报预增30-50%。

对融资资金的依赖程度下降,有利于降低资金成本。上半年经营活动净现金流负值较去年同期大幅缩小,上半年筹资活动净现金流为负值,去年同期为正值,主要是今年借款减少,还款增多,显示今年公司对于融资资金的依赖程度减轻。但筹资减少并未影响公司按计划开发和拿地。

2013年业绩有较好基础。上半年销售增速高,销售面积和金额同比分别增长73%、66%;下半年货量充足,公司将继续积极销售;这都有助于为2013年业绩奠定良好基础。

坚持适度扩张,是面对行业波动的理性选择。严格执行年初新开工计划,新开工计划与去年实际完成数相比略有增长;年初以来拿地金额与去年同期相比基本持平,去年拿地总量不高,今年呈现出企稳的态势。

维持增持-A评级。预计公司未来业绩增速较前两年下降,但公司一贯高效的经营模式、上半年良好的销售业绩等为明年业绩持续增长带来较大可能性。维持6个月目标价11.50元。

风险提示:市场利率持续上行,购房需求回升低于预期。