投资建议:
我们认为,公司是中国城镇化向纵深发展的最大受益者。目前公司布局城市的房地产市场平稳发展,房价处于合理区间,未来仍然有较大的上升空间。公司目前围绕房地产开发积极拓展其他业务,多元化的经营将提升公司的估值空间。我们预计公司2012-2014年的每股收益分别为1.19元、1.83元和2.79元,对应PE 分别为7.96和5.18和3.39。按照公司12年业绩11倍PE,给予公司目标价13元。维持公司“推荐”评级。