策略点评报告:观望意愿有望转为上行动力

本周观点概述:我们在上一期提到两市成交额再度回到2600亿附近时将对应新一次的入场机会,上周周内有三个交易日成交额在2600亿附近,周度博弈存量预计降至0.27。市场情绪在G20之前已经调整比较充分,事件平稳落地之后,事前的观望资金有望转为上行动力。板块上消费、周期、成长的成交占比均有不同程度的提升,金融成交占比小幅下滑。上周适合缩量整固期间配置的食品与银行继续表现出良好的股价表现,行业后续依然具有较足的相对收益空间。市场若重回放量节奏,成长行业弹性将会更大,TMT行业中计算机和电子空间更足。 经济基本面:上周菜篮子产品批发价格200指数上涨,收102.3;国内重要生产资料价格指数下跌,收89.12。移动平均短期无风险利率上涨,收2.87%。1年期AAA企业债信用利差与10年期AAA企业债信用利差同步上升。十大城市商品房移动平均成交面积增加;6大发电集团日均耗煤上涨。

政策面跟踪:G20平稳落幕,备受关注的中美元首会晤在经贸等问题上达成一定的共识。未来的90天内,双方将进一步就知识产权保护、非关税壁垒以及网络黑客等问题进行协商,若双方未能达成一致,美方仍会提高税率至25%。美方第一批500亿美元加税清单主要覆盖中国偏高端的出口产品,第二批2000亿美元清单则向中低端扩散,电机、机械设备以及家具等占比较高,预计相关公司出口业务存在转机。

资本市场跟踪:上周A股市场整体上涨,上证综指、深证成指与创业扳指分别上涨0.34%、上涨0.59%与上涨1.58%。行业方面,农林牧渔、电气设备与食品饮料位列涨幅前三,商业贸易、家用电器与钢铁位列跌幅前三。

国际财经及资本市场跟踪:上周全球市场普遍上涨:美股方面,道指、纳指与标普500分别上涨5.16%、上涨5.64%与上涨4.85%;欧洲方面,富时100、德国DAX与法国CAC40分别上涨0.39%、上涨0.58%与上涨1.15%。

未来一周展望:G20中美双方首脑会晤之后,中美贸易战迎来阶段性的缓和期,投资者在会前的预期已经有所降低,市场观望意愿后续有望转化为上行的动力。外部事件对于国内市场的扰动也会随之减缓,投资者目光将会转向至国内经济以及后续改革的进展。按10月底中央政治局会议安排,年末将会有庆祝改革开放40周年的纪念活动,预计将有更多具体的改革事项落地。