一级市场:发行量回升,净融资减少
上周利率债融资总量1717.03亿元,净融资841.63亿元,发行较前周回升,但由于到期量较大,净融资量减少。
二级市场:现券成交量再攀升,收益率有所分化
现券收益率有所分化。截至11月26日,10年期国债收益率报3.42%,较前周同期上行3.79BP,10年期国开债收益率报3.91%,较前周同期上行3.2BP。
5年期国开债和国债的利差由前周的54.28BP升至56.76BP,上行2.48BP;10年期国开债和国债的利差由前周的50.51BP降至49.92BP,下行0.59BP。
国债期货价格回落,交易活跃度有所分化。11月26日,10年期和5年期国债期货活跃合约分别收报于96.47和98.65,与前周同期相比分别变动-0.33%和-0.19%。上周10年期和5年期国债期货活跃合约分别成交19万手和2.38万手,较前周分别增加4.76万手和减少0.11万手。
资金利率:逆回购操作继续暂停,市场利率有所分化
上周,央行未开展逆回购操作,周内有1000亿元国库现金定存到期。
11月26日,Shibor隔夜、7天和3个月分别报2.498%、2.644%和3.085%,较前周同期变动-5.3BP、0.1BP和5BP。银行间质押式回购利率涨跌互现。R007与DR007利差为16.43BP,较前周同期走扩11.11BP。11月26日,1个月、3个月和6个月同业存单发行利率分别较前周同期变动8.78BP、9.30BP和5.08BP。
实体经济:发电耗煤持续提高,高炉开工小幅回落
6大发电集团日均耗煤54.14万吨,较前周增加1.24万吨,同比降低17.19%。至11月23日,全国高炉开工率67.54%,较前周回落0.28个百分点。
通货膨胀:钢材价格明显下降,原油价格跌跌不休
农产品价格指数基本持平。原材料物资价格指数下跌,Myspic综合钢价指数较前周同期下跌6.66%,螺纹钢指数下跌8.36%。
11月26日,布伦特原油期货结算价报60.48美元/桶,较前周同期下跌6.31美元/桶,WTI原油期货结算价报51.63美元/桶,较前周同期下跌5.13美元/桶。
外汇市场:美元指数下行,美元兑人民币中间价调升
11月26日,美元兑人民币即期汇率报6.9351,较前周同期下行78BP;美元兑人民币中间价报6.9453,较前周同期上行208BP。美元指数下行,11月26日报97.0837,较前周同期上涨0.91%。
风险提示:经济韧性超预期,资金面超预期宽松或收紧。