机械设备行业点评报告:起重机高基数下维持增长,推土机装载机环比同比均小幅增长

汽车起重机单月同比+43%,1-10月工程机械排产情况良好:10月汽车起重机销售2351台,同比+43%高基数下维持增长,环比-4%。1-10月汽车起重机累计销售24691台,同比+65%。从品牌来看,龙头徐州重型本月汽车起重机销量988台,环比-12%,同比+23%增速持续减缓,单月市占率42%略有下降;中联、三一紧随其后,分别以601台、579台的销量位列第二第三,三一销量同比持续高增长。

根据之前的草根调研,Q3工程机械排产情况良好,开工率维持稳定,各类设备开工小时数普遍高于去年同期;主要主机厂信用政策严格,回款情况良好,逾期率低且安全可控。近期国家政策放松,Q4基建投资有望迎来反弹,全年来看,预计基建投资同比增长8%,利好工程机械。施工工序滞后使得起重机增速相对挖掘机呈现出一定的后周期属性,挖掘机维持增长的背景下,起重机械旺盛需求有望延续。此外,混凝土机械产品和起重机过去去库存比较充分,社会库存消化得比较彻底,增速弹性有望持续释放。随着装配式建筑的推广,塔式起重机供不应求,预计明年需求缺口仍将扩大。

推土机销量同比+18%,山推市占率第一:10月推土机销量455台,同比+18%,环比+22%。1-10月推土机累计销量6202台,累计同比+27%。本月推土机出口135台,同比基本持平,环比-4%,占比下降至30%。重点企业中,山推以销量266台位列第一,单月市占率反弹至58%;柳工、宣工分别实现销售44台、27台,以10%、6%的市占率紧随其后。从销售区域来看,江苏、安徽是推土机需求大省;东部、中部、西部市占率分别为27%、28%、15%,市占率均小幅回升。

装载机销量同比增速放缓,出口占比小幅下滑至18%:10月份装载机销量8987台(不含小装),同比+20%,环比+7%。1-10月装载机累计销量95029台,累计同比+28%。本月装载机出口1586台,同比+3%增速放缓,出口销量占比18%小幅下降。分地区看,山东、河北、河南是装载机需求大省;东部、中部、西部地区的销量分别为2799、2183、2419台,市占率分别为31%、24%、27%,各部市占率均小幅上涨。

压路机销量同比下滑,出口同比+46%:10月压路机销量984台,同比-10%,环比-23%,1-10月压路机累计销售16106台,累计同比+9%。月压路机出口294台,同比+46%,占比27%持续小幅提升。重点企业中,龙头徐工压路机销量277台,同比+5%,单月市占率28%稳居首位;其次是柳工、三一,分别实现销售107台、85台。从销售区域看,江苏、山东、河南是需求大省;东部、中部、西部地区市占率分别为29%、20%、24%,东部地区市占率小幅上涨,中西部地区市占率均小幅下降。

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风险提示:一带一路实施低于预期;固定资产和房地产投资低于预期。