利率债周报:农产品与原材料物资价格指数连续下滑

一级市场:发行与净融资量略有回升上周利率债融资总量1883.5亿元,净融资-346.37亿元,发行量与净融资量均较前周有所回升。

二级市场:现券收益率全线下行,收益率曲线变陡现券收益率下行。截至11月12日,10年期国债收益率报3.49%,较前周同期下行4.47BP,10年期国开债收益率报4.07%,较前周同期下行3.38BP。

5年期国开债和国债的利差由前周的52.36BP 升至55.19BP,上行2.83BP;10年期国开债和国债的利差由前周的57.15BP 升至58.24BP,上行1.09BP。

国债期货价格回升,交易活跃度降低。11月12日,10年期和5年期国债期货活跃合约分别收报于95.97和98.46,与前周同期相比分别变动0.41%和0.27%。上周10年期和5年期国债期货活跃合约分别成交17.66万手和2.65万手,较前周分别减少2.20万手和0.06万手。

资金利率:公开市场暂停操作,市场利率涨跌互现上周,央行未开展公开市场操作,货币零投放零回笼。

11月12日,Shibor 隔夜、7天和3个月分别报2.309%、2.624%和3.001%,较前周同期变动-12.55BP、-1.4BP 和1.5BP。银行间质押式回购利率多数下行。R007与DR007利差为1.92BP,较前周同期走扩1.36BP。11月12日,1个月、3个月和6个月同业存单发行利率分别较前周同期变动0.91BP、3.03BP 和-4.04BP。

实体经济:发电耗煤与高炉开工率小幅回升6大发电集团日均耗煤50.53万吨,较前周增加1.13万吨,同比降低13.08%。截至11月9日,全国高炉开工率67.68%,较前周回升0.14个百分点。

通货膨胀:农产品与原材料物资价格指数下行,原油价格继续回落农产品价格指数与原材料物资价格指数均下行,具体品种涨跌不一。

11月12日,布伦特原油期货结算价报70.12美元/桶,较前周同期下跌3.05美元/桶,WTI 原油期货结算价报59.93美元/桶,较前周同期下跌3.17美元/桶。

外汇市场:美元指数上行,人民币相对美元贬值上周,人民币相对美元有所贬值。11月12日,美元兑人民币即期汇率报6.9661,较前周同期上行396BP;美元兑人民币中间价报6.9476,较前周同期上行500BP。美元指数上行,11月12日报97.6889,较前周同期上涨1.39%。

风险提示:经济韧性超预期,资金面超预期宽松或收紧。