上证综指黄河“几”字型般的长期走势拉长来看,2000年至今上证综指的整体走势走得像黄河“几”字型,从哪里来到哪里去,总体看指数基本走平,节奏上一个大“几”字型中蕴含着几个小“几”字型,2007年6124点和2015年5178点下方如同河套地区一般。
中国股市这样的长期走势对市场投资者而言,应该说是不能令人满意的。上证综指在2000年就已经站上了2000点,到2018年还在2000点上方打转。以2000年底上证综指收盘点位2073点计,到2018年10月底上证综指收盘点位2603点,近18年时间里的累计涨幅是25.5%,复合年化收益率是1.3%。权益资产1.3%的长期收益率一方面远远低于存款、债券、房地产等大类资产,另一方面也一定跑不赢通货膨胀。而且A 股的长期走势与世界上很多国家股票指数的走势也不同,很多海外市场股票指数,最典型的就是美股指数,虽然中间会有比较大的波动,但趋势上基本上是向右上角走持续上行的,就如同我们的房价走势一般。所以问题就来了,为什么A 股长期来看(至少从2000年至今)没有走出教科书中所期望的一路向右上角前行的慢牛走势?
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