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南华期货宏观经济日报

来源:南华期货 2018-11-05 00:00:00
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人民币对美元汇率中间价为6.9371,较前一交易日大幅上调299个基点,在终结“三连跌”的同时也创下逾两个月以来的最大升幅。人民币今天虽然美元跌破7,但是人民币风险犹在。

人民币没有大幅贬值的基础。1、温和而稳定的通胀有助于维系本币币值的稳定。而今年我国通胀基本稳定可控。2、贸易顺差有助于汇率升值。我国属于长期贸易顺差国,除非经济不稳定,易受大宗商品价格影响或者国内缺乏完整的工业体系,消费品大量依赖进口,引发通胀或经济危机。考虑到中国近期发生高危机和通胀的可能性较小,贸易顺差支撑人民币走势。3、人民币国际化程度增强,人民币得到支撑。一方面,跨境贸易广泛使用人民币,资本账户开放程度扩大,海外油许多新增人民币需求,另一方面,国际化的激励促使中国营造稳定的人民币汇率环境。4、美元指数。美元指数由发达国家货币构成,美元指数如果继续升值,人民币就面临贬值的压力,而今天美元指数出现较大程度的跌幅。

未来人民币目前面临的三大支撑和三大压力。1、贸易顺差、物价稳定和人民币国际化程度。但是人民币也面临很多压力。1、当前人民币预期不稳;美国加息周期带来美元升值可能性。3、目前中国经济下行的众多压力。虽然汇率有很多干扰项,但是人民币汇率中长期是由经济基本面决定的。





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