利率债周报:情绪再成主导因素,债市股市反向变动

一级市场:发行与净融资量回升

上周利率债融资总量3096.01亿元,净融资1763.46亿元,发行量与净融资量均较前周有所回升。

二级市场:现券成交量抬升,收益率有所分化

国债收益率走势有所分化。截至10月22日,10年期国债收益率报3.59%,较前周同期上行0.53BP。国开债收益率走势分化,收益率曲线走平,10年期国开债收益率报4.14%,较前周同期下行2.47BP。

5年期国开债和国债的利差由前周的52.40BP升至54.73BP,上行2.33BP;10年期国开债和国债的利差由前周的58.36BP降至55.36BP,下行3BP。国债期货价格分化,交易活跃度有所提升。10月22日,10年期和5年期国债期货活跃合约分别收报于95.15和97.98,与前周同期相比分别变动0.16%和-0.03%。上周10年期和5年期国债期货活跃合约分别成交18.03万手和3.09万手,较前周分别增加3.49万手和0.26万手。

资金利率:资金利率多数上行

上周,央行通过逆回购操作投放货币1500亿元,周内无逆回购到期,实现净投放1500亿元。逆回购操作均为7天期,利率与上期持平。另外,10月16日有1500亿国库现金定存到期。

10月22日,Shibor隔夜、7天和3个月分别报2.475%、2.632%和2.871%,较前周同期变动9.8BP、2BP和7BP。银行间质押式回购利率上行。R007与DR007利差为1.89BP,较前周同期走扩1.23BP。10月22日,1个月、3个月和6个月同业存单发行利率分别较前周同期变动2.03BP、5.58BP和13.92BP。

实体经济:发电日均耗煤与高炉开工率均现回落

6大发电集团日均耗煤50.54万吨,较前周减少3.12万吨,同比降低17.82%。截至10月19日,全国高炉开工率68.37%,较前周回落0.28个百分点。

通货膨胀:农产品与原材料物资价格指数均下行

农产品价格指数与原材料物资价格指数均下行,具体品种涨跌不一。

10月22日,布伦特原油期货结算价报79.83美元/桶,较前周同期下跌0.95美元/桶,WTI原油期货结算价报69.17美元/桶,较前周同期下跌2.61美元/桶。

外汇市场:美元指数上行,人民币相对美元小幅贬值

上周,人民币相对美元小幅贬值。10月22日,美元兑人民币即期汇率报6.9372,较前周同期上行102BP;美元兑人民币中间价报6.9236,较前周同期上行82BP。美元指数上行,10月22日报96.0334,较前周同期上涨1.01%。

风险提示

中美经贸摩擦走势继续超预期,经济下滑压力超预期,资金面超预期宽松或收紧。