信用债周报:净融资额大幅上升,信用利差整体收窄

本周(9.03-9.07)一级市场发行总额1,309.90亿元,总偿还量959.53亿元,净融资额约350.37亿元。新债发行量环比上升,偿还量下降,净融资额大幅上升。

分品种来看,本周短融发行量较上周下降,中票、企业债和公司债有不同幅度上升,从偿还规模来看,本周所有涉及券种偿还量较上周有不同幅度下降,总的净融资额来看,短融净融资额减少,、中票、企业债和公司债上升。从发行利率来看,交易商协会公布的发行指导利率与上周相比整体下降。从实际发行的加权平均利率来看,本周短融和中票的发行利率均出现不同程度下降,其中短融发行利率大幅下降;企业债和公司债的发行利率均出现上升,公司债发行利率大幅上升。

二级市场方面,5年期国债收益率环比上升9.04BP,10年期国债收益率3.6301%。

中短期、企业债收益率整体上升,城投债收益率有升有降。中短期票据1年期收益率AAA、AA+和AA较上周下降0.35BP,AA-上升4.65BP,3年期收益率AAA较上周上升6.99BP,AA-上升8.99BP,5年期收益率AAA和AA-较上周上升4.40BP。企业债3年期收益率AAA和AA较上周上升6.99BP,AA-上升8.99BP,5年期收益率AAA和AA-较上周均上升4.40BP,7年期收益率AA+、AA和AA-均下降3.19BP。城投债3年期收益率AAA较上周上升9.45BP,5年期收益率AA下降4.93BP,7年期收益率AAA和AA较上周均下降2.18BP。

中短融品种信用利差1年期AA+相较于AAA保持不变,AA-上升5BP,3年期AA+下降2BP,5年期AA+下降1BP。企业债3年期AA+相较于AAA下降2BP,5年期AA+和AA均下降1BP,7年期AA+、AA和AA-相较于AAA等级利差均下降1BP。城投债3年期AA下降7BP,AA-下降14BP,5年期AA下降7BP,7年期AA+相较于AAA等级利差上升2BP。

中短融品种1年期等级利差AA+和AA相较于AAA保持不变,AA-上升5BP,3年期AA+下降2BP,5年期AA+下降1BP,AA-保持不变。企业债3年期AA+下降2BP,AA-上升2BP,5年期AA+和AA下降1BP,7年期AA+、AA和AA-相较于AAA等级利差均下降1BP。城投债3年期AA下降7BP,AA-下降14BP,5年期AA相较于AAA下降7BP,AA-上升2BP,7年期AA+相较于AAA等级利差上升2BP,AA-相较于AAA上升1BP。