金工量化周报9月行业推荐:非银、房地产、石油石化、通信

多因子模型:本周动量因子、估值因子表现较好 因子表现:动量因子(Momentum_24M、Momentum_12M)、估值因子(DP、EP、SP)表现较好;规模因子(MC、FC)出现较大回撤。

组合表现:本周光大Alpha1.0(全A150)组合下跌0.41% ,同期中证500 指数下跌0.77%,组合本周跑赢中证500 指数0.37 个百分点。2018 年以来,组合累计下跌14.09%,跑赢中证500 指数11.53 个百分点。光大Alpha2.0(因子择时全A150)组合2018 年本周下跌0.83% ,组合本周跑输证500 指数0.06 个百分点。2018 年4 月2 日样本外跟踪以来,组合累计下跌17.29%,跑赢中证500 指数5.17 个百分点。

业绩趋势模型 业绩趋势选股策略最新一期调仓于2018 年7 月16 日,调仓以来收益率为-5.82%,超额基准0.35 个百分点。本周该组合收益率为-0.09%,超额基准0.86 个百分点。中证800 内选股组合本周收益率为-0.03%,超额中证800 等权指数0.47 个百分点。

业绩趋势行业轮动模型9 月份推荐稀有金属Ⅲ、锦纶、纯碱、印染化学品、陶瓷、包装、超市、医疗器械、医疗服务、啤酒,均按照中信三级行业分类。

行业基本面选股策略 必需消费品行业:最新一期调仓将于2018 年9 月3 日,上期该策略收益率为-14.32%,超额基准4.25 个百分点。本周该策略收益率为-0.84%, 超额基准0.34 个百分点。

建筑行业:最新一期于2018 年8 月1 日进行调仓,调仓以来该策略收益率为-5.53%,超额基准1.68%。本周该策略收益率为-0.60%,跑赢基准0.87 个百分点。 金融行业:最新一期调仓将于2018 年9 月3 日,上期该策略收益率为-0.98%,超额基准0.79 个百分点。本周该策略收益率为-0.79%,跑输基准0.03 个百分点。

可选品消费行业:最新一期于2018 年8 月1 日进行调仓,调仓以来该策略收益率为-13.76%,跑输基准4.31%。本周该策略收益率为-0.64%, 超额基准0.05 个百分点。

行业轮动模型 动量增强行业轮动:更新9 月建议配置行业为非银行金融、房地产、石油石化、通信。本周收益率0.08%,等权基准收益率为-0.29%,跑赢基准0.37 个百分点。该模型自2018 年5 月1 日起至今,样本外收益为-13.54%,同期全行业等权基准收益-14.41%,超额收益0.87%。

风险提示:结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。