金工量化周报:业绩趋势选股组合超额收益显著

多因子模型:本周质量因子、成长因子出现较大回撤

因子表现:估值因子(BP、SP)、低波动因子(Highlow、STD)表现较好,质量因子(ROE、ROA)、成长因子(NP_YOY)均出现较大回撤。

组合表现:本周光大Alpha1.0(全A150)组合下跌1.25%,同期中证500指数下跌0.48%,组合本周跑输中证500指数0.78个百分点。2018年以来,组合累计下跌15.17%,跑赢中证500指数10.67个百分点。光大Alpha2.0(因子择时全A150)组合2018年本周下跌0.87%组合本周跑输中证500指数0.39个百分点。2018年4月2日样本外跟踪以来,组合累计下跌18.00%,跑赢中证500指数4.76个百分点。

业绩趋势模型

业绩趋势选股策略最新一期调仓于2018年7月16日,调仓以来收益率为-4.78%,超额基准1.60个百分点。本周该组合收益率为1.11%,跑赢基准1.33个百分点。中证800内选股组合本周收益率为1.60%,超额中证800等权指数2.20个百分点。

业绩趋势行业轮动模型9月份推荐稀有金属Ⅲ、锦纶、纯碱、印染化学品、陶瓷、包装、超市、医疗器械、医疗服务、啤酒,均按照中信三级行业分类。

行业基本面选股策略

必需消费品行业:最新一期调仓于2018年9月3日,调仓以来该策略收益率为-0.52%,超额基准0.41个百分点。本周该策略收益率为-0.61%,超额基准0.41个百分点。

建筑行业:最新一期于2018年9月3日进行调仓,本周该策略收益率为-0.10%,跑赢基准0.59个百分点。

金融行业:最新一期调仓于2018年9月3日,调仓以来该策略收益率为-1.08%,跑输基准0.13个百分点。本周该策略收益率为-1.47%,跑输基准0.29个百分点。

可选品消费行业:最新一期于2018年9月3日进行调仓,本周该策略收益率为-1.31%,跑输基准0.28个百分点。

行业轮动模型动量增强行业轮动:更新9月建议配置行业为非银行金融、房地产、石油石化、通信。本周收益率-1.07%,等权基准收益率为-0.99%,跑输基准0.08个百分点。该模型自2018年5月1日起至今,样本外收益为-14.46%,同期全行业等权基准收益-15.25%,超额收益0.79%。

风险提示:结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。