商业贸易行业:拼多多二季度营销费用大增,活跃买家环比增速放缓

一周指数运行

本周(8/27-8/31)商贸(sw)指数上涨0.11%,同期沪深300上涨0.28%,上证综指下跌0.15%,深成指下跌0.23%,中小板指数下跌0.12%,创业板指数下跌1.03%。商贸板指较沪深300指数下降0.17%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名6名(上周10名),板块估值21.26,上证综指估值12.07。

苏宁联通合作升级丰富苏宁小店服务内容

8月31日苏宁易购与中国联通签署战略合作协议。此次合作丰富了苏宁小店的服务内容,赋予苏宁更多数据资源和网络运营经验。双方共享数据资源、供应链资源、客户资源和流量资源。快速复制合作模式,面向市场大力投入推广资源,为消费者提供创新的消费形式,增加消费者粘性,切实满足消费者"最后一公里"需求,提升消费体验,形成新的零售生活圈。

拼多多上市后首份财报:经营等数据环比增速有放缓营销费用暴增

截至2018年6月30日前12个月,拼多多平台GMV为2621亿,较去年同期增长583%;活跃买家数为3.44亿,同比增长245%。活跃买家数量单季增速环比放缓,2017Q2/2017Q3/2017Q4/2018Q1/2018Q2环比增速分别为47%/58%/55%/20%/17%。对应2018Q2/2018Q1营销费用29.7/12.18亿,同比暴增40倍和16倍多。拼多多二季度87.5%的营业收入来自于商家竞价网页位置和关键词的广告费,12.5%的营业收入来自于佣金和其他费用。平台需注意收入结构的调整,更好的为商家提高营收才能有持续增长的可能。

中报季结束,优质龙头表现突出可持续关注

我们统计87家上市公司上半年收入端:营业收入同比增长10.20%,较去年同期增速下降19.90%。2018年Q1/Q2营业收入同比增长10.74%/9.70%;盈利端:2018年H1扣非净利同比增长-4.02%,较去年同期增速下降77.24%,其中Q1/Q2同比增长25.94%/-15.62。营收净利单季同比增速下降。二季度社零增速开始回落,零售行业自身经营受节日因素影响大,传统四季度和一季度是全年经营的高点,今年因为一季度春节在1月底较以往2月份过春节,拉长了过年消费时间,也有部分透支二季度的消费支出,叠加二季度传统消费淡季,零售行业经营数据单季出现回落。7月社零增速仍处于底部,行业运行承压时,正是优质个股表现机会。继续关注主业经营稳健,战略积极布局的优质零售标的,苏宁易购、永辉超市、家家悦、天虹股份、王府井等。

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