金工量化周报:多因子组合、行业轮动策略表现出色

多因子模型:本周Alpha2.0组合跑赢中证500指数1.24个百分点 因子表现:估值因子(BP、SP)、低波动因子(Highlow、STD)表现较好,质量因子(ROE、ROA)出现较大回撤 组合表现:本周光大Alpha1.0(全A150)组合下跌1.46% ,同期中证500 指数下跌2.54%,组合本周跑赢中证500 指数1.11 个百分点。2018 年以来,组合累计下跌16.40%,跑赢中证500 指数11.89 个百分点。光大Alpha2.0(因子择时全A150)组合2018 年本周下跌1.33% ,组合本周跑赢中证500 指数1.24 个百分点。2018 年4 月2 日样本外跟踪以来,组合累计下跌19.09%,跑赢中证500 指数6.06 个百分点。

业绩趋势模型

业绩趋势选股策略最新一期调仓于2018 年7 月16 日,调仓以来收益率为-8.19%,跑输基准0.31 个百分点。本周该组合收益率为-3.58%,跑输基准1.98 个百分点。中证800 内选股组合本周收益率为1.60%,超额中证800 等权指数2.20 个百分点。业绩趋势行业轮动模型9 月份推荐稀有金属Ⅲ、锦纶、纯碱、印染化学品、陶瓷、包装、超市、医疗器械、医疗服务啤酒,均按照中信三级行业分类。

行业基本面选股策略

必需消费品行业:最新一期调仓于2018 年9 月3 日,调仓以来该策略收益率为-1.60%,超额基准1.82 个百分点。本周该策略收益率为-1.38%, 超额基准1.42 个百分点。

建筑行业:最新一期于2018 年9 月3 日进行调仓,调仓以来该策略收益率为-1.83%,超额基准0.31 个百分点。本周该策略收益率为-1.73%,跑输基准0.27 个百分点。

金融行业:最新一期调仓于2018 年9 月3 日,调仓以来该策略收益率为-1.76%,跑输基准0.06 个百分点。本周该策略收益率为-0.69%,超额基准0.07 个百分点。 可选品消费行业:最新一期于2018 年9 月3 日进行调仓,调仓以来该策略收益率为-2.39%,跑输基准0.51 个百分点。本周该策略收益率为-1.10%,跑输基准0.23 个百分点。

行业轮动模型 动量增强行业轮动:9 月建议配置行业为非银行金融、房地产、石油石化、通信。本周收益率-0.06%,等权基准收益率为-1.55%,跑赢基准1.49 个百分点。该模型自2018 年5 月1 日起至今,样本外收益为-14.51%,同期全行业等权基准收益-16.57%,超额收益2.06%。

风险提示:结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。