固定收益周报:9月转债择券综合评分

市场回顾:市场反弹,转债跟涨

上周股市反弹,沪指全周上涨4.32%。上证50指收涨6.11%,创业板指周涨3.26%。板块方面,申万一级行业指数全线上涨,其中食品饮料、休闲服务、房地产、银行、非银涨幅居前,国防军工、农林牧渔、综合涨幅较小。 我们计算的转债指数上周收涨1.08%,平价指数上涨3.58%,平均转股溢价率下降3.42个百分点至34.47%附近,平价80元以上的转债平均转股溢价率下降0.83个百分点至10.48%。个券来看,上周兄弟、东财、济川涨幅居前,久其、利欧、众兴跌幅较大。

转债策略:9月转债择券综合评分

上周,8月行业宏观数据均已公布。从量的方面来看,8月工业增加值累计同比增速最高的五个行业依次为TMT、医药生物、公用事业、汽车、食品饮料,其中6个行业增速相比7月上行,8个行业增速下滑。转换为分位数打分后,评分较7月上升的有建筑材料、机械设备、轻工制造,评分较7月下滑的有钢铁、电气设备、纺织服装。

从价的方面来看,8月PPI同比增速最高的五个行业依次为采掘、建筑材料、钢铁、化工、有色金属,其中7个行业增速相比7月上行,6个行业增速下滑,1个行业增速持平。转换为分位数打分后,各行业评分较7月均无变化。 从投资的方面来看,8月固定资产投资同比增速最高的五个行业依次为建筑材料、TMT、钢铁、轻工制造、机械设备,其中9个行业增速相比7月上行,5个行业增速下滑。转换为分位数打分后,评分较7月上升的有采掘、钢铁、有色金属,评分较7月下滑的有机械设备、汽车、轻工制造、食品饮料。

将三个细项评分等权加总得到行业综合评分,根据最新结果: 8月行业综合评分排名前五的行业依次为建筑建材、钢铁、TMT、机械材料、轻工制造。评分较7月上升的有采掘、钢铁、有色金属、建筑材料,评分较7月下滑的有电气设备、汽车、纺织服装、食品饮料。

根据以上行业宏观数据,我们更新转债择券综合评分数据库。下面是最新评分结果,采用8月行业数据、公司2018年半年报以及截至2018年9月21日的交易数据评分得到。(欢迎联系我们索取相关数据库)

一级市场跟踪

过去一周,中宠股份与维格娜丝公开发行可转债获证监会发审委审核通过;瑞丰光电、远光软件、广东鸿图、和而泰、翔鹭钨业、大参林、九洲电气、熙菱信息公开发行可转债获证监会受理;智能自控与华夏航空发布公开可转债发行预案,规模分别为2.3与7.9亿元;截止目前,待发可转债177只,合计4834.7亿,待发公募可交换债8只,合计972亿。