周策略建议
本周电子板块下跌4.89%,其中跌幅最少的子行业为电子元件,下跌2.81%。从部分被动元件及PCB公司三季报预告来看,仍保持较快增长,我们维持电子元件行业目前仍处于景气周期的判断。从电子元件的发展史来看,下游应用市场的变化与发展主导了电子元件市场的发展,此外,资本支出和技术升级也是电子元件发展的重要驱动力。从2017年起由于消费电子产品升级使得电子元件市场行情开始转好,我们预计未来随着5G和汽车电子的发展,被动元件、PCB需求将持续旺盛,同时叠加上游原材料涨价,环保限产等因素,电子元件行业将持续景气。被动元件方面,占电阻材料成本30%的陶瓷基板供应持续紧缺,部分基板厂商已向下游电阻厂发出暂停接单的通知,预计今年下半年基板价格可能再次调涨,建议关注三环集团(300408.SZ)。PCB方面,在需求旺盛、环保限产的情况下,建议关注扩产速度较快的胜宏科技(300476.SZ)。
风险提示
电子产品渗透率不及预期;
电子产品价格跌幅较大;
市场系统性风险。
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