服装家纺行业中报总结:业绩平稳

行业业绩平稳增长

近期,服装家纺行业中报业绩披露完毕,53家上市企业上半年实现营业收入904.21亿元,同比增长10.79%,实现归属母公司净利润90.52亿元,同比减少1.97%,扣除非经常性损益实现归属母公司净利润76.74亿元,同比增长10.63%。

从增长情况来看,大多数公司营业收入实现增长,其中:营业收入增速超过100%的0家,在50%(含)至100%的有3家,在30%(含)至50%的有9家,增速在0%至30%的有31家,还有10家营业收入负增长。扣非后净利润增速超过100%的9家,在50%(含)至100%的有6家,在30%(含)至50%的有3家,增速在0%至30%的有17家,增速小于0%的有18家。

子行业分化企业个体差异较大

从各细分子行业来看,休闲服装营业收入增速最高,同比增长36.43%,女装、家纺和童装同比增速在15%以上,鞋帽表现较去年持平,同比微增3.3%,男装、户外运动和其他服装同比均有小幅下降。 从扣非净利润角度来看,其他服装同比增长38.84%,休闲服装和家纺扣非净利润同比依旧高增长,分别增长18.31%和21.51%,童装同比增长11.45%,女装(剔除地素时尚)同比增长6.39%,男装和鞋帽同比微增1.46%和2.61%,户外同比下降14.46%。

投资建议

评级未来十二个月内,行业评级“中性” 国内消费需求逐步放缓的背景下,服装品牌企业收入和利润表现平稳增长,但子行业表现分化以及企业之间差异较大,我们建议关注主营业务增长较为确定,运营效率持续提升的企业。