投资建议
我们预计下半年信贷放量、社融回稳,企业债务违约会陆续减少,对经济前景也无需过度悲观。维持行业“超配”评级。个股方面继续推荐大小两头的“哑铃组合”,即基本面优异的大型银行,包括工商银行、农业银行,以及特色鲜明、业绩增长仍有优势的优质中小银行,包括宁波银行、南京银行。
风险提示
目前中美贸易等存在不确定性,若经济因外部不利因素影响而失速下行,将对银行资产质量产生较大影响;
目前货币政策保持稳健略宽松,政策当局推出多项措施推动银行信用投放,如果后续政策效果低于预期,对银行资产质量、市场情绪可能产生不利影响。
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