批发和零售贸易行业研究:星巴克与阿里战略合作,拥抱新零售

本周,商贸零售(中信)上涨0.02%,上证综指上涨2.00%,深证成指上涨2.46%,创业板指上涨2.03%,沪深300指数上涨2.71%。 行业内上市公司上周涨前五分别是:赫美集团(+ 12.91%)、时代万恒(+ 10.43%)、爱迪尔(+ 9.09%)、海印股份(+ 7.03%)、国际医学(+ 6.01%)。

本周行业观点

8月9日,国家统计局公布2018年7月CPI数据。(2)CPI同比涨幅略有扩大,环比涨幅转正结束连续四个月负增长。CPI同比上涨2.1%,涨幅同比扩大0.2个百分点。环比看上涨0.3%,相较于6月的-0.1%增长了0.4个百分点;(2)非食品价格上涨是CPI上涨的主要因素。食品烟酒价格同比上涨1.0%,影响CPI上涨仅约0.31个百分点,对CPI影响因素有限。而非食品价格同比上涨2.4%,影响CPI上涨约1.96个百分点,是影响CPI上涨的主要因素。暑假出行高峰,需求增加,飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨14.5%、7.9%和2.2%,三项合计影响CPI上涨约0.19个百分点。

8月2日,星巴克与阿里巴巴集团在上海宣布达成新零售全面战略合作。(1)星巴克遭遇收入增速降低困局。2017财年星巴克营业总收入达223.87亿元,收入增速连续两年下滑至5.02%,我们认为,星巴克营收增速承载压力较大。星巴克国内业务庞大,中国市场或将成为收入增速提增的重要来源;(2)星巴克借力阿里完成转型。以上海星巴克甄选烘焙工坊为例,星巴克一直在寻求为消费者带来全新的全感官沉浸式体验。跟阿里的合作下,星巴克将借机拓展咖啡外送业务,贯穿星巴克体验全空间。星巴克将与饿了么合作,实现2000家门店的3公里直径内外卖配送,下单后最快30分钟送达。双方初步计划在北京和上海重点商圈的约300家门店试运行外送业务。同时,阿里系将将帮助星巴克全面打通生活空间-工作学习空间-线下零售门店-线上零售平台四大空间;(3)阿里在餐饮领域布局又落一子。借助星巴克的品牌影响力和用户基础,阿里不仅将实现流量增长,还在咖啡细分领域抢占了先机。但是目前的中国互联网咖啡市场中除瑞幸外,麦当劳、肯德基、7-11、全家都在开展咖啡外送业务。以咖啡等为代表的轻餐饮和小食类产品的线上餐饮和外卖业务有望成为在线餐饮增量市场蓝海。星巴克覆盖中国140多家城市,拥有超过3000家门店,2020年获可达5000家,拥有具体的经营体量。对于阿里而言,不论是线下的配送还是线上的运营,既是海量的机会,同时也是巨大的挑战。

推荐标的

苏宁易购、家家悦、永辉超市、天虹股份、王府井。

风险提示

居民终端消费需求不达预期风险;国家政策变革风险;新业态发展不及预期风险。