煤炭行业周报:动力煤价格企稳,焦炭价格继续上涨

投资建议:本周电厂日耗和库存继续下降,煤价涨跌不一。动力煤方面,港口煤价涨跌不一,产地持平;炼焦煤港口煤价微涨、产地持平,焦炭价格上涨;煤化工产品价格平稳,尿素、聚氯乙烯、聚丙烯价格下跌,电石、聚乙烯持平,甲醇、乙二醇上涨。政策方面,8月下旬至9月下旬,国家煤矿安监局将派出6个督查组,对山西、内蒙古、云南、四川、安徽、江西、陕西、重庆、贵州、河北、湖南、河南等12个省(区)开展煤矿安全生产督查。下周,预计火电日耗持平,电厂库存继续下降。建议继续关注焦炭板块和低估值动力煤、煤化工公司。推荐陕西煤业、中国神华、山西焦化,建议关注金能科技、华鲁恒升。

煤炭板块下跌,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌0.36%,沪深300指数上涨2.96%,跑输沪深300指数3.32个百分点。全板块整周17只股价上涨,1只整周停牌,18只下跌。ST云维涨幅最高,整周涨幅为7.11%。

动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数568元/吨,周环比持平,CCI5500动力煤价格指数535元/吨,环比上周下跌0.74%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比下跌,黄骅港环比下跌,广州港环比持平;从产地看,大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平;动力煤期货结算价格618.6元/吨,周环比上涨2.66%,基差缩小。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比减少80万吨;6大发电集团煤炭本周库存1461.04万吨,周环比减少1.72%,周平均日耗73.53万吨,环比下降6.73%。

炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为1730元/吨,周环比上涨1.47%,产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平;焦煤期货结算价格1285元/吨,周环比上涨6.37%,基差扩大;一级冶金焦价格2595元/吨,周环比上涨4.85%;二级冶金焦价格2465元/吨,周环比上涨5.3%。库存方面,京唐港炼焦煤库存232万吨,周环比减少11.42万吨(4.69%);独立焦化厂总库存745.52万吨,周环比减少0.65%;可用天数15.07天,周环比增加0.23天。

煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1060元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)3285元/吨,周环比上涨1.7%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)1930元/吨,周环比下跌0.52%;华东地区电石到货价3425元/吨,周环比持平;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价7100元/吨,下跌3.6%;华东地区乙二醇市场价(主流价)7835元/吨,周环比上涨3.23%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价10100元/吨,周环比持平;上海石化聚丙烯(PP)出厂价10000元/吨,周环比下跌0.99%。

风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤放开,导致供大于求,煤炭价格下降;3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张,引起煤炭价格下降;4、环保限产超预期,导致焦炭产量大幅下降。