环保及公用事业行业周报:环保督查成为常规,电网继续承担降电价责任

本周观点:

环保督查成为常规性制度。生态环境部发布改革后的“三定”方案,与原环保部相比,新增“中央生态环境保护督查”职能,并设立“中央生态环境保护督察办公室”,负责拟订生态环境保护督察制度、工作计划、实施方案并组织实施,环保督查将不再作为生态环境部专项行动,而是作为一项常规性制度,未来环保督查频次将进一步提升,环保作为全社会产业链上的关键要素将在产业结构调整中持续发挥重要作用。

电网承担继续降电价主要责任。年初两会提出一般工商业电价要平均降低10%的目标后,国家发改委出台了八项措施,分三批落实设计降电价金额821亿元,而根据8月16日国家发改委专题新闻发布会,降电价目标已经接近完成。近日,发改委再印发《国家发改委关于降低一般工商业目录电价有关事项的通知》,对采用签署八项措施后一般工商业目录电价降幅仍未达到10%的,可将省级电网超预期用电量部分的降价空间让利给用电侧,或由电网企业通过内部调剂方式弥补省电力公司降电价缺口。整体上看,意味着地方政府可以要求电网企业直接给用电企业让利,电网企业将在新一轮降电价中占据主力,早前市场对由发电侧来承担主要电价下调的担忧有望解除,结合当前煤价虽有下降但整体仍处高位的情况,发电侧降电价存在压力,电价下调可能性较小,火电在目前市场是适合防御的品种,建议关注华能国际。

维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:

【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道。

【聚光科技】环境监测龙头,第三方运维服务较为成熟。

【长江电力】水电龙头,汛期来水较高促发电量提升。

【华能国际】火电龙头,防御品种,短期内电价下调风险解除。

风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。