宏观流动性双周报第17期:资金利率有所上升,政策导向宽松无虞

市场回顾

经济数据财政部8月14日印发《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》,明确加快地方政府专项债券发行和使用进度,要求各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%。

8月16日央行限制银行通过上海自贸区FTU向境外存/拆放人民币,继此前调高远期售汇风险准备金率后,央行短期内再度释放保卫人民币汇率信号。次日,7天期离岸人民币Hibor上涨117个基点,创2017年11月22日以来最大涨幅,当日收盘美元兑人民币离岸汇率回升至6.8350.商务部16日消息,应美方邀请,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美,与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。

近期市场资金面相对宽松,银行间资金利率有所上行,但资金利率回到政策利率之上后,央行重启了公开市场操作,并于8月15日超额续作MLF。近两周全口径公开市场净投放1765亿元。近期利率债发行规模放大,市场情绪担忧财政政策加码会变相挤占流动性并抬升通胀,但目前看来货币政策依然宽松。

政策关注

中国7月官方CPI同比上涨2.1%,时隔三个月重返2%以上,环比由降转为升0.3%。7月份规模以上工业增加值同比增长6.0%,社会消费品零售总额同比增长8.8%,均低于预期。7月社融同比增长10.3%,M2和新增信贷数据好于预期。