金工量化周报:业绩趋势模型继续跑赢基准

多因子模型:本周估值因子、低波动因子表现较好

因子表现:估值因子(BP、EP)、动量因子(Momentum_12M、Momentum_6M),低波动因子(STD)表现较好,成长因子回撤较大。

组合表现:本周光大Alpha1.0(全A150)组合下跌4.87% ,同期中证500 指数下跌4.52%,组合本周跑输中证500 指数0.35 个百分点。2018 年以来,组合累计下跌14.78%,跑赢中证500 指数10.91 个百分点。光大Alpha2.0(因子择时全A150)组合2018 年本周下跌4.79% ,组合本周跑输中证500 指数0.28 个百分点。2018 年4 月2 日样本外跟踪以来,组合累计下跌17.77%,跑赢中证500 指数4.81 个百分点。

业绩趋势模型

业绩趋势选股策略最新一期调仓于2018 年7 月16 日,调仓以来收益率为-8.07%,跑输基准2.13 个百分点。本周该组合收益率为-3.95%,跑赢基准0.37 个百分点。中证800 内选股组合本周收益率为-4.21%,跑赢中证800 等权指数0.33 个百分点。

业绩趋势行业轮动模型8 月份推荐油田服务Ⅲ、农药、新型建材及非金属新材料、化学原材料、中药饮片、园区、广播电视、系统设备、网络接配及搭设、基础软件及套装软件,均按照中信三级行业分类。

行业基本面选股策略

必需消费品行业:最新一期调仓于2018 年5 月2 日,调仓以来该策略收益率为-14.36%,超额基准4.45 个百分点。本周该策略收益率为-6.13%, 跑输基准0.90 个百分点。

建筑行业:最新一期于2018 年8 月1 日进行调仓,调仓以来该策略收益率为-4.51%,超额基准1.53%。本周该策略收益率为-5.39%,超额基准0.01 个百分点。 金融行业:最新一期调仓于2018 年8 月1 日,调仓以来该策略收益率为-3.27%,超额基准0.92 个百分点。本周该策略收益率为-3.01%,超额基准0.14 个百分点。

可选品消费行业:最新一期于2018 年8 月1 日进行调仓,调仓以来该策略收益率为-14.04%,跑输基准4.74%。本周该策略收益率为-6.68%, 跑输基准2.03 个百分点。

行业轮动模型 动量增强行业轮动:8 月建议配置行业为石化石油、农林牧渔、钢铁、房地产。本周收益率-4.14%,等权基准收益率为-4.66%,跑赢基准0.52 个百分点。该模型自2018 年5 月1 日起至今,样本外收益为-14.50%,同期全行业等权基准收益-15.25%,超额收益0.75%。

风险提示:结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。