宏观经济周报:不对称对抗升级创造理论谈判空间

中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5,207个税目约600亿美元商品,加征25%、20%、10%、5%不等的关税。同时,中国财政部表示实施上述加征关税措施的前提是如果美方将其加征关税措施付诸实施。

经济数据:

国内经济:

7月制造业PMI指数显示制造业仍然显示较强韧性。受夏季高位及中美贸易摩擦影响,制造业生产和需求较6月份有所回落。国内需求相对稳定,但贸易摩擦对进出口的影响开始增加。

国际经济:

美国经济已连续扩张110个月,扩张时长为历史第二高,唯一超过本次周期的是1991-2001十年,经济持续增长了120个月。美国经济现处在发展顶点,极有可能随后出现下滑拐点。强劲的经济增长构成了美国蓬勃发展的经济基本面,美国加息为渐进式加息,本月维持利率不变,可能9月和12月各加息一次。

事件与政策:

政策明确下半年工作方向:中共中央政治局7月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。

美伊关系恶化危及全球石油供应链:若美伊关系进一步恶化,同时由此引发的摩擦影响到全球原油供应体系,将对全球经济产生重大冲击,能源结构、产业结构、资源品价格、相关国家政策都将发生重大改变。我们预计目前各方仍处于示强表态阶段,还需进一步观察实质性动作。

重点行业跟踪:

上游:原油小幅下跌,铁矿石震荡小幅上涨,煤炭价格保持平稳。

中游:电厂耗煤量继续回升,高炉开工率大幅下降。

下游:房地产成交小幅萎缩。