通信行业双周报2018年第15期:5G建设有序推进,行业变革孕育新机遇

行情回顾:本期(2018.07.16-2018.07.27)沪深300指数上涨0.82%,收于3521.23点。创业板指下跌1.48%,中小板指下跌0.54%。通信(申万)指数本期上涨2.00%,收于2098.07点,位于申万28个一级行业第13位。细分行业看,通信运营板块领涨,涨幅为4.08%。

本期要点 研发建设有序推进: 我国5G推进组组长王志勤表示,5G技术研发试验第三阶段测试已经进入到中期,5G技术研发试验第三阶段测试已经进入到中期,相关系统厂商基于预商用硬件平台研发了支持NSA组网模式的5G系统产品,符合NSA组网模式的主要功能;9月份前完成NSA的外场测试及SA的室内测试;今年年底将完成第三阶段测试的所有测试项目。此外,中兴通讯也重启5G第三阶段测试,顺利完成3GPP R15 NSA模式3.5GHz室内基站和5G核心网测试。

西班牙5G频谱拍卖结果发布,西班牙沃达丰、Orange西班牙、西班牙电信分别竞拍到了3.7GHz频段90MHz(1.98亿欧元)、3.6-3.8GHz频段60MHz(1.32亿欧元)、3.6-3.8GHz频段50MHz(1.07亿欧元)资源。

三星正式发布3.5GHz频段5G商用设备系统。 高通推出全球首款面向智能手机和其他移动终端的全集成5G新空口(5G )毫米波及6GHz以下射频模组。 行业大事件不断,孕育新机遇:

7月17日,国资委召开年中会议,会议提出,下半年稳妥推进2-3家央企集团层面实施股权多元化,要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组。

7月20日,由武邮院和电科院联合重组成立的中国信息通信科技集团有限公司在武汉正式挂牌运营,在成立大会上,中国信息通信科技集团与武汉市签订了战略合作协议,协议明确,武汉市政府将在集团总部建设、产业基金配套等方面支持中国信息通信科技集团做大做强做优,中国信息通信科技集团也将积极助力地方经济建设。

7月23日,中国铁塔在香港进行首次公开招股(IPO)路演,计划于8月8日正式挂牌交易。此次发行集资最多约680亿港元。在此次招股过程中,中国铁塔引入了10位基石投资者,其中高瓴资本用31.39亿港元认购最少约19.86亿股,阿里巴巴旗下的淘宝中国及中国石油集团各以约7.85亿认购最少近5亿股。

此外,近期运营商高管出现了较大的变动:中国邮政集团公司总经理、党组书记李国华先生将出任中国联通集团总经理;中国联通总裁陆益民先生调任中国通用技术出任总经理;中国电信集团总裁兼首席运营官刘爱力先生辞职,接替李国华担任中国邮政集团公司总经理兼党组书记。

投资建议:我国5G技术研发试验第三阶段测试有序开展,预计9月份前完成NSA的外场测试及SA的室内测试,今年年底将完成第三阶段测试的所有测试项目,建议关注5G产业链相关优质公司烽火通信、中际旭创等。我国通信行业大事件不断,孕育新机遇,建议关注体制改革助力通信行业做大做强相关标的中国联通、烽火通信等。此外,继续看好网络可视化、北斗、IDC、物联网等细分板块优质个股中新赛克、恒为科技、合众思壮、海格通信、光环新网、高新兴等,建议关注。

风险提示:中美贸易政策发展超出预期的风险;5G、网络可视化、北斗、云计算、IDC、物联网等行业发展不及预期的风险;通信行业改革成效不及预期的风险;通信板块估值下行的风险。