信用债周报:净融资额持续增加,信用利差整体收窄

本周(7.16-7.20)一级市场发行总额1617.80亿元,总偿还量939.14亿元,净融资额约678.66亿元。新债发行量环比增加,偿还量小幅上升,净融资额小幅上升。

分品种来看,本周短融发行量较上周减少,、中票、企业债和公司债有不同幅度增加,从偿还规模来看,本周短融、中票和企业债偿还量较上周有不同幅度上升,公司债偿还量大幅下降,总的净融资额来看,短融和企业债均有不同幅度减少,中票和公司债有不同幅度上升。从发行利率来看,交易商协会公布的发行指导利率与上周相比有升有降。从实际发行的加权平均利率来看,本周短融和公司债的发行利率均出现不同程度下降,中票和企业债发行利率均出现不同程度上升。

二级市场方面,国债收益率有升有降,1年期国债收益率环比下降1.47BP,10年期国债收益率3.5135%。

各类信用债收益率有升有降。中短期票据1年期收益率AAA下降14.98BP,AA+下降22.98BP,AA下降19.98BP,3年AAA下降17.55BP,AA+下降16.55BP,AA下降13.55BP,5年期AA下降14.49BP,其余各等级均下降17.49BP。企业债3年期AAA17.57BP,AA+下降16.57BP,AA下降13.57BP,5年期AAA和AA+下降17.49BP,AA下降14.49BP。城投债3年期AAA下降16.26BP,AA+下降13.26BP,AA下降17.26BP,5年期AAA下降9.46BP,其余各等级均下降11.46BP,7年期AAA和AA+下降7.96BP,AA下降6.96BP。

中短期品种1年期信用利差AAA收窄13.51BP,AA+收窄21.51BP,AA收窄18.51BP,3年期AAA收窄17.75BP,AA+收窄16.75BP,AA收窄13.75BP,5年期AAA和AA+收窄19.11BP,AA收窄16.11BP。企业债3年期AAA收窄17.77BP,AA+收窄16.77BP,AA收窄13.77BP,5年期AAA和AA+收窄19.11BP,AA收窄16.11BP。城投债3年期AAA收窄16.46BP,AA+收窄13.46BP,AA收窄17.46BP,5年期AAA收窄11.08BP,AA+和AA收窄13.08BP,7年期AAA和AA+收窄6.43BP。

中短融品种1年期AA+相较于AAA等级利差下降8BP,AA下降5BP,AA-上升7BP,3年期AA+上升1BP,AA上升4BP,AA-上升14BP,5年期AA上升3BP,AA-上升13BP。企业债3年期AA+上升1BP,AA上升4BP,AA-上升17BP,5年期AA上升3BP,AA-上升12BP,7年期AA上升3BP,AA-上升9BP。城投债3年期AA+上升3BP,AA下降1BP,AA-上升15BP,5年期AA+和AA下降2BP,AA-上升12BP,7年期AA上升1BP,AA-上升15BP。