楼市政策趋严,拿地已现放缓。住建部、国开行进一步明确棚改货币化安置节奏调整和棚改贷趋紧。7月2-3周一二三线住宅土地成交同比增速齐放缓。尽管6月房价环比、同比均提速,7月第二周销售仍趋势改善,房地产政策调整的影响或逐步显现。
关税降尚未影响车市。进口关税下调落地,但大部分厂商尚未调价,乘用车销售仍然偏弱,同比负增长延续。暑期档票房收入保持高增速。
受贸易争端和紧信用对需求端担忧影响,大宗价格普遍下跌,人民币大幅贬值。投资者对中国经济增长前景有所担心,人民币汇率快速贬值,有色价格普遍下跌,高温致发电耗煤回升,但高库存致煤价回落,钢价有所反弹,但主要受唐山环保限产的供给端因素影响,高炉开工继续走弱。
资管新规细则落地,基建将回暖。经济下滑压力渐显,近期定向降准、MLF新政,尤其是更为务实的资管新规细则,允许公募资管产品适当投资非标,在过渡期内适当发行老产品投资新资产,预计将对此前大幅下滑的金融数据产生一定的支撑,特别是有望扭转基建投资的快速下滑态势。我们预计基建投资增速三季度或继续放缓,但四季度将稳步回暖,年底累计同比或达5%左右,高于二季度的3.3%,但仍远低于去年底的14%左右。
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