专题投资策略:剖析金融危机以来八次大跌反弹市场表现特征_股票频道

超跌反弹总述:超跌是反弹最大动力

本文研究了金融危机以来A 股的八次大跌反弹中市场的结构性表现。2008年金融危机以来,A 股大致出现过八次大跌反弹,反弹的时间在1个月到2个月左右,指数反弹的幅度平均在17%左右。本文从行业特征、公司规模、盈利能力、估值等指标去考察历次反弹的共性特征。

从行业分布、市值、ROE、PE、PB 等指标看,小市值公司组合反弹涨幅更大、ROE 和估值指标影响不大,历次大跌反弹中涨幅较大的行业也并没有太明显的一致规律。影响股市反弹最显著的变量是前期涨跌幅,也就是说,大跌反弹中反转效应非常显著,前期跌幅最大的股票组合反弹中涨幅最大,即超跌是反弹最大动力。此外,反转效应在短期内效果更为明显,即越短时间内跌的越多的组合反弹力度越大。