我们是全市场对全球经济监测非常全面和连续的机构,在盈利债务周期框架下持续跟踪全球GDP占比超过3/4的15个经济体。
在发达经济体的带动下,5月全球综合PMI再度出现轻微改善,但新兴则出现了较为全面的回落。根据Markit的数据,在新兴经济体中,中国表现较好,中采PMI更是出现了全面的上行;在发达经济体中,美国亦表现较好,ISM的PMI更是全面大幅上升。在上述组合下,基本面数据支持美元走强,CRB综合指数则有下行压力(详见《发达继续走强,新兴转头回落--5月全球经济数据预览》,2018-6-20)。后续更为丰富的数据显示,新兴虽然走弱,但发达带动全球轻微改善,美英有所改善,中日表现平稳,欧元区出现下行。
包括发达和新兴在内,6月全球综合PMI出现轻微改善。根据Markit的数据,在新兴经济体中,中国表现较好,不过中采综合PMI则有所回落;在发达经济体中,美国则表现较差,不过,ISM的PMI则出现全面上升。在上述组合下,基本面数据对美元走强的支持开始削弱,但CRB综合指数亦不具备上行的条件。
风险提示:有重要因素未列入分析框架。