电子行业周报:优选个股,关注半导体和手机产业链

上周电子指数下跌5%。我们认为随着中美贸易摩擦短期靴子落地,市场短期风险偏好有所好转。现在电子板块已经处于一个相对安全的低点,可以适当逢低建仓,建议优选基本面向好且估值合理的优质成长个股。

半导体板块:7 月3 日福州中院对美光发布“临时禁令”,要求美光暂时停止部分产品在华销售。对此事件,我们认为:1) 该禁令是中美两国半导体领域博弈的一环,未来很可能重回谈判;2)由于中国目前DRAM DDR4 和NAND Flash 都没有量产, 所以禁售令短期并不会让中国企业直接受益,更大的受益方将是三星、SK 海力士等美光直接竞争对手;3)该禁令代表中国企业在半导体领域已经形成一定的自主知识产权。从基本面来看,半导体行业处于高景气阶段,2018 年第一季度中国集成电路产业保持高速增长态势,销售额同比增长20.8%,达到1152.9 亿元。目前大基金二期正在募集,规模将达1500-2000 亿元, 未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持。从下游市场来看,半导体产品是未来包括5G、人工智能、物联网等新兴行业不可或缺的部分,具有中长期的确定性。因此,我们建议中长期布局芯片国产化板块。

消费电子板块:7 月9 日小米香港上市,短期可能会带动市场对手机产业链的情绪。从基本面来看,根据中国信通院发布的数据,2018 年5 月国内手机市场出货量3783.6 万部,同比增长1.2%,结束了连续14 个月的单月出货量同比下降态势。随着手机零部件备货传统旺季的来临,消费电子行业基本面将有所回暖,而前期该板块公司股价出现了大幅下跌,估值已经处在相对低位,具有较高的配置价值。所以我们建议关注手机产业链板块,择优选取业绩估值匹配的个股,特别是手机创新零部件的供应商,迎接消费电子旺季的来临。

风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险