数量化策略跟踪评价周报:盈利能力、高波及低杠杆因子表现优异

多因子选股策略跟踪:多因子选股方面,从当期IC值来看,波动率、盈利能力以及杠杆三个因子表现较好,绝对值依次为18.19%、11.26%、8.27%,风格因子的当期收益率也显示这三个因子表现较好。从当期IC值的正负号来看,波动率与盈利能力因子均为正,表明高波动率与高盈利的股票最近一周表现较好,杠杆因子为负表明低杠杆的公司上周表现更好一些。从近一个月IC均值来看,高盈利与低杠杆两个因子表现比较稳定。

基于一致预期的PB-ROE选股模型跟踪:过去5日收益率为-0.17%,相较于万得全A指数超额收益率为-0.31%;过去20日收益率为-5.04%,录得超额收益率-1.60%;6月,该选股策略行业分布主要集中在房地产、采掘、钢铁以及建筑材料板块。

市场中性策略:当前IC、IF以及IH三个合约年化贴水率5日均值为-16.92%、-20.81%、-23.39%。从指数成分股选股效果来看,过去5日上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股的超额收益率依次为:1.41%、0.58%、0.22%;从全市场选股效果来看,过去5日全市场选股相较沪深300指数以及中证500指数的超额收益率依次为:0.26%、0.78%。基于上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股并对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:0.81%、0.19%、-0.03%;基于全市场选股,分别采用IF及IC合约对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:-0.06%、0.38%。

行业配置策略跟踪:过去5日,多因子行业配置策略组合收益率为-1.13%,同期中证500指数收益率为-0.28%,;过去20日,行业配置组合收益率为-4.46%,中证500指数收益率为-5.38%。6月,多因子行业配置策略推荐配置纺织服装、农林牧渔、公用事业、医药生物以及休闲服务。

风险提示:数量化策略研究主要基于历史数据,可能存在模型设定偏差的风险。