上周,央行总计进行7天期逆回购2400亿,14天期逆回购1200亿,28天期逆回购100亿,63天期逆回购0亿;中期借贷便利投放0 亿;国库定存投放0 亿。总计到期为2300亿元。上周总计净投放为3400亿元。央行维持良好的OMO操作,上周处于净投放状态,对流动性呵护有加。周末再次实施定向降准。但我们对于年内持续定向降准的预判低于市场预期,原因为:我们认为降杠杆的政策方向不会改变;定向降准的边际效应逐步走低;经济的韧性及市场预期的好转或降低定向降准的需求。本周逆回购到期量较大。