可转债周报:转债下跌何时休(国防军工及采掘转债梳理)

转债市场回顾与策略

本周(6月19日-6月22日)有两支新发行的可转债,即再升转债和千禾转债,总发行规模达到4.7亿元。本周有2支转债通过证监会核准,为高能环境和科森科技拟发行的可转债。本周有一支新上市的可转债,新泉转债于6月22日上市交易。截止到目前披露的信息显示,下周无将要发行的可转债。 受中美贸易战影响,本周截止周五收盘,上证综指报收2889.76,大幅下挫4.37%。上证指数、深圳成指、创业板指数、沪深300分别下跌4.37%、5.36%、5.60%和3.85%。上证转债和中证转债指数下跌幅度分别为1.56%和2.14%,跌幅略低于股票市场。 从个券表现来看,本周转债市场全线下跌,上涨的转债有8只,下跌的转债则有61只。涨幅前三的分别是兄弟转债、三一转债和康泰转债,涨幅分别为2.68%、1.14%和1.07%;下跌幅度前三的分别是众兴转债、道氏转债和天马转债,跌幅分别为9.55%、8.39%和7.53%。

二级市场上,本周可转债市场成交额为63.62亿元,相比上周成交量增加了6.68亿元,上升幅度为11.72%。分个券来看,本周有一支成交额超过10亿元的转债,即万信转债(13.33亿元);成交额超过5亿元的转债有1支,即宝信转债(5.74亿元)。受股市影响最近几周转债市场持续下跌,我们在上周周报中提醒过投资者股市利空因素尚未出尽,未来调整压力依然较大。从本周市场表现来看,基本印证了我们之前的判断。在之前的报告中我们曾多次提到:从转债估值来看,当前转债估值处于历史低位。但历史低位并不意味着市场会迅速反弹,未来市场还存在调整下跌的可能。从估值角度来看,当前股市、转债市场都处于历史低位,具备一定的安全边际。之前我们曾提到18年市场波动较大,每次大幅调整的时候市场都蕴藏着一些机会,本周市场也是如此。中美贸易摩擦还存在诸多不确定因素,近期经济数据也显示经济存在一定的下行压力,目前来看市场调整的压力依然存在。

专题:国防军工及采掘类转债梳理 在现阶段存续的转债中,国防军工类可转债有1支,为航电转债;以公募方式发行的采掘类可交债有2只,为18中油EB和17中油EB,总发行规模324亿元。本文对目前市场上的国防军工及采掘类可转债进行了梳理。