事项:
2018年6月15日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。6月16日凌晨,中国立即进行同等力度反击,对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。同时中方表示,双方此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。
核心观点:
从世界发展的角度看,全球贸易的发展符合各国人民的基本利益,贸易的顺差和逆差本身也都是市场经济机制下最优资源配置的结果,美国的单边行为有违经济全球化的大势所趋。此次美国的加税行为意味着短期内贸易摩擦很难快速平息,预计未来美国方面的贸易摩擦事件可能持续出现,成为资本市场的扰动因素。但考虑到A 股市场此前已经经历了充分的调整,且从基本面的角度看,500亿美元商品加征25%关税无论是对经济增长还是上市公司业绩,影响确实都极其有限。
因此我们认为当前时点下此次贸易摩擦升级不会对市场产生持续的负面影响,我们继续维持对后续市场乐观看多的观点不变。同时,预计在外部贸易摩擦倒逼压力下,未来国内包括减税降费用、国企改革、扩大开放等改革措施有望加快进程。
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