中小市值行业周报:贸易争端再生波澜,持续看好禽链投资机会

投资观点:防范风险,持续看好禽链 近期市场持续调整,市场情绪相对较谨慎。当前不确定性风险因素较多大股东股权质押比例过高的风险暴露、美国加息、中美贸易争端反复以及发行CDR 等均对市场形成较大压力,建议以防范风险为主。即将进入三季度我们持续推荐大周期反转确定性高的禽链,同时看好虽然目前关注度较低, 但是成长稳健、估值合理的公司。

重点关注行业:贸易争端再生波澜,持续看好禽链投资机会 中美贸易摩差不断发酵,农产品成为中国掣肘美国的利器,禽链亦将受到较大影响。 1)引种方面:美国复关再添难度。一方面是受到中美贸易摩擦影响, 另一方面美国近期发生低致病性禽流感,根据OIE 协定要求6 个月内不能发生疫情。此外,英国、荷兰也于近期爆发高致病性禽流感,法国发生低致病性禽流感。因而美、英、法、荷兰等引种大国均或年内复关无望。 2)鸡肉方面:进口受限,利好国内养殖企业。中国鸡肉进口主要来自巴西和美国,对美国封关后,巴西成为我国鸡肉主要进口地。2017 年中国进口白羽肉鸡产品45 万吨,其中从巴西进口38 万吨,占进口比例85%左右,占我国鸡肉消费总量的3.2%。但近日我国对巴西进口的白羽肉鸡产品进行双反;从美国进口鸡肉等产品则被列入了征加25%关税的名单。目前鸡肉主要进口国均受限,预计进口量将得到控制,利好国内养殖企业。 投资策略方面,1)仙坛股份、圣农发展等全产业链布局的公司将迎来黄金期。全产业链公司业绩兑现性强,估值优势明显。2)苗种企业一方面供给偏紧,另一方面受益于补栏旺季到来,民和股份、益生股份等将受益。 维持原有投资组合:西王食品、奥佳华、荣泰健康、青岛金王、科陆电子、蓝帆医疗。

风险提示:新股发行加速带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。