化工行业周报:中兴事件将加速芯片国产化,推荐半导体材料相关标的

市场回顾:上周,化工板块下跌4.57%,沪深300指数下跌2.95%,化工板块跑输同期沪深300指数1.6个百分点。年初至今,化工板块累计下跌5.82%,沪深300指数累计下跌6.78%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.0个百分点。

海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为79.00美元、70.65美元和43.50美元,动态PE分别为16.98、22.71和45.55,动态PB分别为1.78、1.52和1.57;道达尔和雪佛龙收盘价分别为62.20美元和122.31美元,动态PE分别为18.17和25.41,动态PB分别为1.41和1.58。

产品价格和价差:价格方面:三氯甲烷-江苏理文的价格上涨至3200元/吨,周涨幅12.28%;河南省二甲醚的价格上涨至4000元/吨,周涨幅8.99%;北美天然气-纽约现货的价格上升至3.05美元/MMBtu,周涨幅8.54%;二氯甲烷-江苏理文的价格上涨至4200元/吨,周涨幅7.69%;丁二烯-中石化华东扬子石化的价格上涨至10100元/吨,周涨幅6.32%;丁二烯-上海石化的价格上涨至10100元/吨,周涨幅6.32%;华东地区甲醛的价格上涨至1575元/吨,周涨幅5.85%;江苏天裕能源化工煤焦油的价格上涨至3470元/吨,周涨幅5.15%;华东地区甲醇的价格上涨至3070元/吨,周涨幅5.14%。价差方面:上周腈纶短纤价差上涨325元/吨,周涨幅8.9%;腈纶毛条价差上涨300元/吨,周涨幅6.38%;聚酯切片价差上涨114元/吨,周涨幅39.3%。

行业观点:当地时间4月16日,美国商务部部长罗斯宣布,因违反美国政府制裁禁令,中兴通讯将被禁止从美国市场上购买零部件产品,期限为7年。由于中兴的产品和设备中包含大量美国产的半导体芯片产品,其中很多还远不能实现国产化,美国商务部这个禁令将重创我国第二大电信设备制造商。中国半导体行业协会(CSIA)的统计资料显示,2017年中国集成电路的产品需求达到1.40兆元人民币,但国内自给率仅为38.7%。2017年,集成电路进口额超过2600亿美元,已经替代原油成为中国第一大进口商品。同时集成电路的贸易逆差在2017年再创新高,达到1932亿美元。科技产业是国之未来,大国崛起的基石,而半导体作为高科技行业的代表更是重中之重。中兴事件再次警醒我们,这或许将激发我国加速发展半导体芯片国产化进程的决心。我们重点推荐半导体材料相关标的:江丰电子(300666.SZ):高纯溅射靶材行业龙头,打破海外技术封锁受益进口替代趋势;雅克科技(002409.SZ):整合电子特种气体产品优质标的,未来持续受益半导体材料产业发展;上海新阳(300236.SZ):国内电镀液及清洗液龙头,参股公司上海新晟已实现12寸晶圆试产,首次打破海外技术封锁;晶瑞股份(300655.SZ):公司拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线,并承担国家02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目,持续拓展行业竞争优势;飞凯材料(300398.SZ):整合封测材料领域优质标的,利用国内客户渠道快速放量加快封测领域国产化率提升进程;江化微(603078.SH):国内高端湿电子化学品龙头。