6月自下而上看债市,继续减配债券_股票频道

基于我们的盈利债务周期模型,在每月的全社会债务数据综述中,安信固定收益团队会给出一个大类资产配置的建议。在4月的全社会债务数据综述中,我们推荐的是,滞胀下的配置策略。针对债市的观点是,“降准引发的收益率下行中的波动基本结束,收益率在目前水平上进一步反弹的空间有限。”(详见《金融机构杠杆大幅去化,接近前期历史底部--4月全社会债务数据综述》,2018-5-21) 安信固收团队的逻辑主要是自上而下的分析,自下而上看债市则主要是转载安信金工团队的研究成果,双向互为佐证。在稳健型策略中,6月安信金工团队的大类资产配置继续给出减配债券、增配权益的建议,不过对于商品转而建议减配;在激进型策略中,6月安信金工团队的大类资产配置给出增配债券的建议,对于权益和商品建议零配置。(详见《中金MSCI中国A股国际质量指数基金获批,6月维持谨慎判断(FOF和资产配置周报)》,2018-6-4)

风险提示:有重要因素未列入分析框架。