汽车行业周报:重卡再超预期,乘用车零售承压

投资建议:近期中美贸易摩擦出现反复,投资者观望态度较浓,5月乘用车零售数据不强,经销商库存有压力,车市传统淡季导致销量预期不高,唯一的亮点在于重卡旺销持续性依旧超出市场预期,且今年重卡大概率超过100万辆,重卡产业链企业盈利较好,因此可以持续关注重卡产业链相关个股。另外,由于新能源汽车6月12日开始执行新的补贴政策,补贴过渡期由于存在抢装动力,过渡消费导致的6、7月份销量环比有可能下降,但全年销量预期依旧较高。总体来看,短期,汽车行业整体依然难以走出趋势性行情,个股操作难度较大,但由于年初以来行业股价大幅下调,相关估值已低于2010年以来的平均水平,因此左侧交易的契机仍在,建议中长期布局跟随产业升级方向的优质零部件个股。6月A股纳入MSCI,部分汽车蓝筹股因业绩稳健、高股息依然吸引外资,也可适当关注。

行情回顾:上周中信汽车行业指数下跌了3.02%,跑输沪深300指数1.82个百分点,子版块中仅汽车销售及服务收涨2.12%,而乘用车板块-0.28%、商用车-1.94%、汽车零部件-4.92%、摩托车及其他-4.24%。176只个股中,20只个股上涨,5只个股停牌,151只个股下跌,涨幅靠前的联诚精密12.06%,上汽集团3.03%、银轮股份2.74%、宇通客车2.41%、福耀玻璃2.14%和长城汽车2.14%。跌幅靠前的均跌幅在20%以上,其中次新股威唐工业-26.69%。汽车行业整体估值PE18.85倍、PB2.04倍均低于2010年以来的历史均值。

行业动态:5月重卡超预期,共销11.4万辆同比17%,是自今年以来第四度打破月销量纪录,预计2018年全年销量破百万是大概率事件;中日官方就自动驾驶达成合作协议;上海新能源汽车1-4月同比增长55.3%,累计推广17.4万辆;工信部公示2017年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况。

公司公告:旷达科技、力帆股份控股股东增持,宁波华翔实际控制人增持;金龙汽车非公开发行A股股票预案拟收购金龙联合25%的股权;海伦哲发行股份及支付现金购买资产并募集配套资仅购买新宇智能100.00%的股权;比亚迪对腾势新能源增资4亿元;新泉股份公开发行可转换公司债4.5亿;奥特佳、万通智控、浙江仙通、保隆科技股东减持计划。

风险提示:汽车产销不及预期,政策不及预期,中美贸易摩擦加剧