5月份PMI数据点评:PMI数据超预期,供需两侧协同提升

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统计局发布数据显示,中国5月官方制造业PMI为51.9%,前值51.4%。非制造业PMI 54.9%,前值54.8%。中国5月官方综合PMI为54.6%,前值54.1%。

点评:

制造业PMI为51.9%,景气度提升

5月制造业PMI为51.9%,高于上月0.5个百分点,好于预期,制造业总体扩张有所加快。从分类指数来看,生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数较上月均有所上升,其中生产指数、新订单指数分别上升1个和0.9个百分点。供应商配送时间指数为50.1%,接近临界点,表明制造业原材料供应商交货时间与上月基本持平。

从供需指数来看,供需两侧协同发力,市场活跃度上升。生产指数为54.1%,比上月上升1.0个百分点;新订单指数为53.8%,高于上月0.9个百分点;新出口订单指数为51.2%,进口指数为50.9%,分别比上月上升0.5个和0.7个百分点。

从价格指数来看,价格指数超预期上升,将有利于5月PPI继续上行,可能造成企业成本压力加大。主要原材料购进价格指数为56.7%,比上月上升3.7个百分点;出厂价格指数为53.2%,比上月上升3个百分点。调查结果显示,本月反映原材料成本和劳动力成本高的企业比重均持续超过四成,成本压力较大依然是企业生产经营中的主要问题之一。

从库存指数来看,库存指数继续位于荣枯线一下,其中产成品库存去化明显。5月原材料库存指数为49.6%,产成品库存指数为46.1%,分别比上月上升0.1个和减少1.1个百分点。

从企业规模看,企业景气分化明显,大中型企业经营状况改善,但小型企业景气回落较多。大、中型企业PMI为53.1%和51.0%,分别高于上月1.1和0.3个百分点;小型企业PMI为49.6%,比上月回落0.7个百分点。供给侧改革持续推进的背景下,信用风险上升不利于小型企业融资,但规模以上工业企业利润上升有助于大中型企业景气回升。