2018年一季报中长期纯债债基分析:规模上升,净值增长率转正

债基个数

截至2018年一季度,发行在外仍存续的中长期纯债基金共778只(剔除了分级基金、到期及转化为其他类型的基金,增加了由其他类型转换而来的基金)。一季度新发行中长期纯债65只,总发行份额为1146.1亿。一季度发行只数较去年四季度增加27只,总发行份额增加约223.6亿。

债基规模

2018年一季度末,中长期纯债债基总资产和净资产分别为15156亿和13346亿,17年四季度总资产和净资产分别为13668亿和12102亿,18年一季度中长期纯债总资产较17年四季度增加1488亿,净资产增加1244亿,中长期纯债债基总资产与净资产在18年一季度有所回升。老基金方面,上季度发行在外的726只老中长期纯债基(剔除分级基金、到期及转化为其他类型的基金)中有396只实现总资产规模增长,328只出现总资产规模缩水,2只总资产规模不变。

杠杆率

2018年一季度中长期纯债杠杆率为1.24倍,较17年四季度1.19倍上升了0.05,延续了17年二季度以来杠杆率上升的趋势。 申购赎回 2018年一季度,或受金融监管影响,中长期纯债基金净赎回只数仍远高于净申购只数,发行在外的726只(剔除历史上已经到期或转化为其他类型的基金)开放型老中长期纯债中,有175只出现净申购,355只出现净赎回,其他无数据或无申购赎回。

基金净值增长率

2018年一季度中长期纯债净值整体上升。2018年一季度中长期纯债单季平均净值增长率转正为1.45%,较17年四季度大幅上升1.48个百分点。其中,开放式和封闭式中长期纯债净值增长率分别为1.45和1.94%。

大类资产配置

截至2018年一季度,中长期纯债总资产为15156亿。其中,债券总资产为13658亿,银行存款与其他资产的总资产分别为818亿和679亿。从占比来看,一季度债券占比为90.1%,银行存款和其他资产占比分别为5.4%、4.5%。相比17年四季度,18年一季度中长期纯债债券占比下降了1.9个百分点,银行存款上升约1.9个百分点,其他资产下降约0.1个百分点。

券种配置

2018年一季度中长期纯债企业债(不含短融和中票,下同)占债券总资产比约20.67%,金融债26.08%(包括政策性金融债20.7%),短融16.60%,中票17.80%,同业存单13.35%,国债2.13%,资产支持证券1.52%,可转债0.33%,其他1.53%。相比17年四季度,本季度同业存单、短融、其他、中票、金融债占比分别上升0.75、0.71、0.28、0.12、0.10个百分点,而企业债、国债、资产支持证券占比分别下降1.01、0.53、0.18个百分点,央票、可转债占比维持不变。