计算机行业:资管新规落地,推动资管IT行业加速发展

投资事件:中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局四部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)。资管新规正式落地,正式对行业产生实质性影响。 资管新规落地,直接促使资管IT 系统升级,加速行业发展。资管新规在打破刚性兑付、严格期限匹配、统一杠杆标准、压缩非标资产、防范监管套利等基本原则进行严格要求外,还严格定义标准化债权产品,严格要求估值方法等。资管新规对资管机构产品设计、投资行为、合规方式都进行严格要求,从而对资管IT 系统的功能有新的需求。为满足新的监管需求,全国的资管机构的IT 系统将面临系统升级或换代,加速资管IT 行业的发展。

促进资管行业健康发展,利好资管IT 系统行业长期良性成长。资管新规在打破刚性兑付、防范监管套利等方面严加监管,这对资管行业降低系统性风险意义重大,我国资管行业将迈入健康发展快车道。资管IT 系统需求的强弱与资管行业资产管理总规模大小、资管产品种类和数量多少、资管机构数目多少、交易工具种类多少等关系紧密。总规模越大、资管产品种类越多、资管产品数量越多、资管机构数量越多、交易工具种类越多,资管IT 系统的市场需求就越强。资管行业健康成长,从长期来看无疑对管理资金总规模、产品数量、资管机构数目等有非常积极的促进作用,这将有助于资管IT 行业长期良性成长。

我国资管行业已成规模,但仍有较大发展空间,资管IT 行业将长足发展。我国资产管理行业维持高景气度,2017 年财富管理规模超150 万亿元,其中基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约53.6 万亿元,中国银行业资产托管规模达126.61 万亿元。但相比于美国、北欧等资本市场发达的国家, 无论是在金融产品种类、交易工具种类等方面,我国都存在较大的发展空间,并且随着经济社会的发展,国内资产托管规模还有望持续增长。由此可见,我国资管行业仍有广阔的发展空间,资管IT 行业也有望长足发展。

投资建议:推荐关注资管IT 行业领军企业:恒生电子、赢时胜。 风险提示:政策落地缓慢,宏观经济风险