5月宏观经济月报:经济不过分悲观,政策勿过于乐观_股票频道

预计4月工业增加值同比增长7.0%;1-4月固定资产投资同比增长7.4%,4月社会消费品零售总额同比增长9.9%,4月美元计价的出口同比增长1.6%,进口同比增长25.2%;4月CPI同比增长2.0%,PPI同比增长3.5%;4月新增人民币贷款9,500亿元,M2同比增长9.0%。

开工延后造成4月制造业景气强于往年;而全球复苏趋势尚难言变化,中美贸易摩擦虽有不确定性,但更多在下半年体现;从PMI数据观察,房地产投资可能再超预期;综合看,对二季度经济数据不必悲观。

4月23日政治局会议提出?持续扩大内需?,同时,央行4月25日再度定向降准,我们认为,近期政策方向的确出现了微妙的变化,但以防控风险为主的整体政策基调并未改变。政策的变化更多是为了降低市场波动,防止新的风险产生,不应过于乐观。5月利率有反弹可能。