客来福2017年年报点评:柜体业务持续领跑,开启定制化战略

营收增长21.66%,归母净利润增长77.45%。

客来福2017年全年实现营业收入1.74亿元(YoY+21.66%),H1、H2占比分别为40.67%、59.33%;归属于挂牌公司股东净利润574万元(YoY+77.45%),H1、H2占比分别为1.76%、98.24%;扣非后归母净利润182万元(YoY+29.61%);摊薄EPS为0.11元,加权平均ROE达10.43%。

柜体业务持续领跑,新增实木及配套产品业务。

公司2017年移门业务收入5506万元(YoY+2.56%),占比达31.66%;柜体业务收入1.1亿元(YoY+23.72%),占比达63.40%;实木业务收入691万元,占比达3.97%;配套产品业务收入167万元,占比达0.96%。

毛利率、净利率略微改善,销售费用率有所上升。

公司2017年毛利率31.13%(YOY+1.17pcts);净利率3.29%(YOY+1.03pcts);扣非归母净利率达1.04%(YOY+0.06pcts);管理费用率10.62%(YOY+0.44pcts);销售费用率15.60%(YOY+1.54pcts);财务费用率2.21%(YOY-0.95pcts)。公司净利率上升的主要原因是收入增长及政府补助收入增加所致。公司销售费用率上升的原因主要是2017年公司销售人员薪资提升以及新增了直营门店。

具备技术优势,拥有自主研发能力。

公司融合时尚设计的理念,不断研发出系列产品罗马柱、7字线条,目前为止,公司已拥有70多项技术专利。2017年,公司加大研发和新产品推广力度,推出了“亚寒带”生态原木系列产品,市场反馈较好。

推进数据化管理,开启定制化战略。

公司为完善服务体系,确保为消费者提供最好的产品和服务保障,利用数字化和智能化设计根据顾客的需求提供精准的衣柜定制服务。并通过大数据分析,优化供应链和信息流,有效提高自身服务水平。目前市场对“定制家具”的需求日益提高,定制化家居有望成为新的业绩增长点。

风险提示:市场竞争加剧风险、原材料价格和劳动力成本上升风险等。